曹操下令将汉中郡的安阳、西城二县划出为西城郡，置太守。又分置锡、上庸郡，置都尉。
司马懿、刘晔二人向曹操建议乘攻克汉中之势南下益州，必能消灭刘备。然而不知曹操出于什么想法，竟拒绝了，还说“人心苦无足。既得陇，复望蜀”在南郑县驻军七天，不断听到蜀中来降者报告“蜀中一日数十惊，守将虽斩之而不能安”七天过后，曹操再问刘晔“现在出兵可以吗”刘晔答道“今已小定，不可击也”
曹操于是下令撤军。任命夏侯渊为都护将军，率张郃、徐晃等将留守汉中。任命杜袭为驸马都尉，都督汉中之事。杜袭绥怀开导，前后将8万余汉中百姓迁往洛阳、鄴城。只是当曹操三年多后再来这里时，他也许会后悔当时没能听从司马懿、刘晔的建议，因此地早已变了天！不仅自己的同族爱将夏侯渊被杀，而且半个汉中郡也落入了刘备中，再也没能夺回来。
8月，孙权亲率十万大军，攻打张辽、李典、乐进三将率七千余人驻守的合肥。曹操在西征张鲁前，已预料到孙权可能会趁虚攻打合肥，已事先做了一密函交给合肥护军薛悌，密函边上写着“贼至乃发”四个字。
孙权大军到来，诸将共同开启密函。只见里面有曹操亲笔书“若孙权至，张、李将军出战，乐将军守。护军勿得与战”诸将面面相觑，不知何意。张辽首先发言“这是教我等主动出击，折其锋锐，以安军心，然后可守也”乐进却道“敌众我寡，只宜坚守”张辽怒道“成败在此第一战。诸君若疑，张辽愿独自出战”李典素来与张辽不睦，这时却因曹操的这张纸而决定支持张辽“此乃国家大事，我不会因私憾而忘公义。愿随将军出战”
当晚，张辽在军中精选800敢死之士，下令杀牛饱餐一顿。第二天一早出战，张辽披甲持戟，冲在最前，大呼己名，冲入吴军阵中。一个人就杀死吴军数十人，斩首二大将。孙权大惊，急忙登上高冢，以长戟自守。张辽所带只有800人，孙权下令将他们重重包围。张辽见此情形，急忙冲开一条血路，带身边数十人逃出包围圈。可此时仍陷于包围圈内的魏兵大声号呼“将军乃弃我乎”张辽返身杀入，将所有人全部救出包围圈。这第一战自早晨一直战至日中，吴军人马皆披靡，无敢当张辽者，为之夺气。张辽退回城内，开始加修守备。
吴军连攻合肥十余天，始终不能攻克，孙权只得下令撤军。吴军一点点撤离，孙权率诸将在逍遥津北断后，被张辽远远发现，就率兵马掩杀过来。甘宁、吕蒙等将奋力抵敌，凌统率亲兵在孙权周围护卫，将孙权安全送出魏兵的包围圈后，再回马与张辽接战。这一战成了吴军以寡敌众。孙权亲兵几乎全军覆没，凌统身受数创。
孙权骑马来到上津桥，却见桥南已被张辽命人事先拆毁丈余。急得孙权进退两难。这时，亲近监谷利请孙权稍稍退后，控制住马匹。谷利在后面猛抽一鞭。这匹骏马腾空而跃，飞过桥去。而在逍遥津南，有贺齐率三千人接应，孙权终于逃出险境。这一战之后，张辽大名威震逍遥津，甚至能止婴儿夜啼。
孙权下令设宴压惊，封谷利为都亭侯。贺齐涕泣劝谏道“至尊人主，须当持重。今日几致祸败。群下震怖，可为终身之诫”孙权亲自将贺齐的眼泪擦去道“谨当铭心，不但书绅”
9月，巴、賨夷帅朴胡、杜濩、任约三人各率其众，归附朝廷。曹操下令将巴郡一分为三，任命朴胡为巴东太守、杜濩为巴西太守、任约为巴郡太守，皆封列侯。
9月，刘协下诏允许曹操以天子的名义封诸侯守相。10月，曹操设置名号侯、关中侯、关内外侯、五大夫等爵位，与之前的列侯、关内侯，一共6等18级爵位，定爵封官，以赏军功。
11月，张鲁正式向朝廷投降。被曹操封为镇南将军、阆中侯。张鲁的五个儿子及阎圃也一起封侯。当初与马超一起造反的关中十将中的程银、侯选和马超的部将庞德也随张鲁一起投降。曹操下令恢复程银、侯选的官爵，又封庞德为立义将军。
刘备从公安返回江州时，正值张卫被曹操击败、张鲁南逃巴中之时，黄权对刘备道“若失汉中，则巴郡也危险了。现在我们应该去支援张鲁”刘备立刻派黄权率兵去迎张鲁。然而为时已晚，张鲁已投降曹操。黄权只能退而求其次，击破朴胡、杜濩、任约三夷帅。
曹操命张郃进军巴西郡宕渠县，要将三巴的百姓全部迁往汉中。刘备派巴西太守张飞与张郃相拒五十余天。后来张飞用计，袭击瓦口，大败张郃。张郃兵败后退回南郑，刘备亦返回cd。
曹操下令由殷署督领，迁徙原韩遂、马超部下的五千余士兵。又任命右扶风太守赵俨为关中护军。之后又让赵俨征发1200士兵前往汉中郡帮助守御，由殷署督送。只不过这些士兵都是被逼着去汉中的，本来谁都不想去。于是赵俨把部队护送至斜谷口，还没来得及返回，部队就发生了叛乱。幸得赵俨处置妥当，才未酿成大祸。
216年2月，曹操返回鄴城。3月3日，曹操行亲耕籍田礼。
4月25日，汉献帝刘协下诏：将62岁曹操的爵位更升一级，晋为魏王。5月，曹操之女受封公主，赐食汤沐邑。
曹操进爵，由崔琰推荐的杨训上表称颂功德。被人讥笑为希世浮伪，又指责崔琰举荐失当。崔琰给邓训写信“我已看过你的上表了，写的真不错。时乎时乎。会当有变时”结果被仇家举报“傲世怨谤，意指不逊”曹操大怒，下令将崔琰下狱，将其髡为徒隶。不过仇家还是不放过崔琰，继续举报“崔琰对宾客虬须直视，若有所瞋”最后终于使得曹操下令赐死崔琰。
魏明帝时代，崔琰的从弟崔林曾与当时的朝廷重臣陈群共论冀州人士，崔林称崔琰为首，然而陈群却不以为然“崔琰智不存身，何足道哉”这句话激怒了崔林，反唇相讥道“即如卿诸人，良足贵乎”
与崔琰共同掌管举荐大权的毛玠听说崔琰无辜而死的事情之后，心中不悦。也被人举报毛玠心怀怨谤，曹操也下令将毛玠下狱。桓阶、和洽二人为毛玠求情，曹操不听。二人竭力要求将此案公平审理。最后，毛玠被从狱里放出，罢官回家。
毛玠之案，曹植的亲信、西曹掾丁仪在其中出了不少力。毛玠获罪，丁仪风头一时无两，群下畏之侧目。徐弈得罪丁仪，被丁仪进谗，出任魏郡太守，后得桓阶力保得免。何夔得罪丁仪，他的上司傅选劝他“如不想下场和毛玠一样，最好还是去拍拍丁仪的马屁”结果被何夔正色拒绝“不义之人，只能害己，焉能害人？怀奸佞之心，立于朝堂，其得久乎”
代郡乌桓普富卢等三大人皆称单于，恃力骄恣，不服代郡太守的管辖。5月，曹操任命裴潜为代郡太守，并准备给他配备精兵。被裴潜拒绝“当以计谋图之”单车赴任，抚以恩威，终使普富卢与其侯王主动来朝。
南匈奴久居塞内，同于编户而不纳贡赋。且户口滋生，浸难禁制。有识之士已看出这其中隐藏的危害，提醒曹操要早做预防。曹操晋升魏王时，南匈奴呼厨泉单于恰遣使入贺。曹操恐自己的仪容不足服众，曾令“眉目疏朗，须长四尺，甚有威重”的崔琰做自己的替身，自己则执刀旁立。然而这个南匈奴使者眼力非凡，回去后对呼厨泉单于道“魏王雅望非常。然床头捉刀人，乃真英雄也”
7月，呼厨泉单于入魏朝见。曹操下令将其留于鄴城，每年供给绵、绢、钱、谷，比照列侯标准。其子孙传袭其号。而将整个南匈奴分为五部，由右贤王去卑监国。每部各立匈奴贵人为帅，以汉人为司马，充作部监。目的是分散其势力，不令猖獗。但这样一来，却造成胡人散居内地。华夷界限逐渐崩溃。这恐怕也非曹操所始料能及的了。呼厨泉之兄是上一任单于于扶罗，于扶罗之子是如今的左贤王刘豹。而刘豹的儿子正是88年多后，自立为汉王的刘渊！西晋王朝的掘墓人、五胡乱华的第一胡匈奴族的领导人！
8月，曹操封钟繇为魏国相国。设置宗正、奉常官职。
10月，曹操亲执金鼓，训练士兵进退，准备亲征孙权。11月，大军到达沛国谯县。这次亲征，曹操之妻卞氏、曹丕、曹丕与甄氏的一对儿女曹叡、东乡公主皆随军出征。甄氏则因病留居邺城。
本年，琅琊王刘熙密谋过江，事情泄露，被曹操下令杀死。国除。
217年1月，曹操率大军到达居巢县，孙权率军来到濡须坞。2月，双方开战。这次出风头的是东吴的甘宁。
甘宁精选万余健儿，当晚便去偷袭曹营。到了曹营，拔开鹿角，呐喊冲入。曹兵惊慌之下，被甘宁在营中纵横砍杀，斩首数十级，得胜回营，百余健士不折一人。孙权大喜，赏赐绢千匹、利刃百口道“曹操有张辽，孤有甘宁。足以相敌也”（史书记载甘宁此战似应在213年的濡须口之战。但逍遥津之战是在215年。观孙权之言，似有矛盾。《三国演义》则将“甘宁百骑劫曹营”置于“张辽威震逍遥津”之后）
3月，孙权派徐详去见曹操请降。曹操也报使修好，誓重结婚。接着曹操留下夏侯惇都督曹仁、张辽等二十六军屯驻居巢，自己则准备撤军。孙权则准备留下周泰驻守濡须。朱然、徐盛等人皆受其辖制。但这些人因周泰出身寒门，一时心中不服。
于是孙权下令大会诸将摆宴。席上，孙权命周泰解衣，让所有人都看到周泰身上的累累创痕。孙权一一询问伤痕的由来，周泰一一作答，众将皆为之感动。说完后，孙权亲自把衣服再给周泰披上，把臂流涕道“卿在战场上不惜性命，致使被创数十，肤如刻画。孤又怎能不以骨肉相待，委卿重任呢”宴后孙权回营时，命周泰率兵马沿途护送，鸣鼓角作鼓吹而出。诸将乃服。
孙权在濡须口时，蒋钦常在孙权耳旁称徐盛之善。孙权感到奇怪“当初你任右护军，驻守丹阳郡宣城县时，你的屯吏犯法，不是被身为芜湖县令的徐盛斩了吗？你们二人不是有仇吗”蒋钦回答“今大事未定，臣当为国求才，岂敢挟私恨以蔽贤”
4月，汉献帝刘协下诏：允许魏王曹操设天子旌旗，出入称警跸。
6月，曹操封华歆为魏国御史大夫。设置卫尉官职。
8月，曹操发布《求贤三令》第三令。
9月，曹操返回邺城。面对婆婆卞氏对自己与儿女分别日久，却不见思念之容的疑问，甄氏笑答道“他们有自己的奶奶照顾，我有什么好担心的呢”
10月，刘协下诏：允许魏王曹操可带12旒的冕、乘金根车、驾六马、设五时副车。